Archivo del mes Enero, 2008

EEUU reduce los tipos al 3% en la segunda bajada en nueve días

Por segunda vez en nueve días, y en otra señal de una agresiva intervención para luchar contra la amenaza de recesión, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos bajó ayer los tipos de interés. El recorte de cincuenta puntos básicos se suma al de la semana pasada de 0,75 puntos y deja los tipos en el 3%, el nivel más bajo desde el 2005. La reacción inmediata de Wall Street fue una subida de 100 puntos, pero el Dow Jones terminó la jornada con una caída del 0,3%.
En su argumentación de la decisión, que supone la quinta rebaja desde que empezaron los recortes para luchar contra los devastadores efectos desatados desde el verano por la crisis del sector hipotecario, la Fed reconoció que “los mercados financieros siguen bajo un estrés considerable” y señaló también los crecientes problemas en el sector de la vivienda y en el mercado laboral.

Puertas abiertas

Asimismo, en su comunicado, la Fed se mostró esperanzada en que se modere la inflación aunque reconocía la inestabilidad de la actual situación. Y, en lo que los analistas interpretan como una buena señal, no cerró la puerta a futuras intervenciones. Es cierto que, con la redacción del texto, parecía mostrar confianza en que no serán necesarios más recortes, pero tampoco los rechazó, reconociendo que persisten los riesgos que amenazan el crecimiento.
Con la decisión americana, la presión monetaria cruzará el Atlántico. El diferencial de tipos de interés entre EEUU (3%) y la UE (4%) puede obligar al Banco Central Europeo a decantarse por idéntica medida para frenar la cotización del euro.
El último recorte llegó unas horas después de que el Departamento de Comercio divulgara datos del producto interior bruto, por debajo de lo que esperaban los expertos. La economía estadounidense creció en el último trimestre del 2007 un 0,6%, ralentizada por la contención del consumo y el hundimiento de la construcción de vivienda, y muy por debajo del 4,9% del trimestre anterior. El ritmo de crecimiento de todo el año pasado fue del 2,2%, por debajo del 2,9% del 2006 y el más débil de los últimos cinco años, aunque lejos de la recesión.
Además, el recorte llega mientras el Congreso de Estados Unidos se apresura a intentar dar vía libre a un paquete de medidas de estímulo económico de 150.000 millones de dólares con el que se intenta incentivar el gasto de consumidores individuales y negocios.

Un voto en contra

Solo uno de los nueve miembros del Comité del Mercado Abierto de la Fed que establece los tipos, Richard Fisher, votó ayer contra el recorte. El presidente del banco regional de la Reserva Federal en Dallas, considerado un halcón de la inflación preocupado ante todo por mantener la estabilidad de los precios, argumentó que los tipos deberían haber permanecido inalterados tras los recortes de los últimos meses.
La unanimidad que solía dominar las votaciones de la Fed mientras su presidente era Alan Greenspan, sobre todo en situaciones de crisis, ha desaparecido con Ben Bernanke, que el viernes cumplió dos años en el cargo y ha encontrado algún voto en contra al menos en sus tres últimas reuniones.
Su opinión, además, deja entrever que la rápida actuación de la semana pasada para bajar los tipos ante la abrupta reacción de las bolsas no parece del agrado de todos los miembros de la Fed, cuyo mandato tiene como objetivo vigilar la inflación y el crecimiento en EEUU, pero no la evolución de las bolsas.

‘Salamanca Class’: Pisos de la promoción más cara de España se venden a precio de obra

Vender vivienda en España, por muy lujosa que sea, se está convirtiendo en misión imposible. De hecho, el que fuera considerado el piso en altura más caro del país, un ático dúplex de 700 metros cuadrados de la promoción madrileña ‘Salamanca Class’ que ha llegado a costar seis millones de euros, aún no ha sido vendido. Peor aún, otro de los inmuebles de este edificio singular se vende a precio de obra.

“El piso del ‘Salamanca Class’ que se oferta a precio de obra ya fue vendido. A nosotros sólo nos quedan cinco unidades de 17 por vender”, aseguran a El Confidencial portavoces oficiales de Grupo Mall, compañía asturiana que ha desarrollado esta promoción y que la comercializa a través su sociedad InmOptions. Dos de esas unidades que aún no han sido compradas son, precisamente, el mencionado ático y su bajo gemelo, también dúplex, de características muy similares.

Son las joyas de esta promoción, dos dúplex de más de 700 metros cuadrados que incluyen piscina, solarium y jardín privado. ¿Su precio? Seis millones de euros del ala. Aún no han sido vendidos. En enero de 2008, con el sector inmobiliario en plena crisis, cuestan algo menos de mil millones de las antiguas pesetas y el título de viviendas más caras del país les ha sido arrebatado.

La superficie de estas viviendas está distribuida en dos plantas. La inferior, de 500 metros cuadrados, consta de salón de setenta metros cuadrados, tres suites, una zona para el servicio doméstico y una terraza de 130 metros cuadrados. Y en el nivel superior caben, en 200 metros cuadrados, piscina, jardín privado y ’solarium’.

El alquiler, a 6.000 euros al mes

El enclave del edificio es una de las claves de los desorbitados precios que han llegado a alcanzar estas viviendas. Sito junto a la calle Serrano, colindante al Palacio Marqués de Salamanca, en la confluencia con las calles López de Hoyos y Hermanos Bécquer, el inmueble ofrece vistas privilegiadas al Paseo de la Castellana. La zona, en las proximidades del Grupo Recoletos, del famoso restaurante Zalacaín y del no menos mítico lupanar Pigmalión, se cuenta entre los lugares de residencia favoritos de numerosos VIPS patrios. Y es que el vecintario también se paga. Las ocho plantas acristaladas y coronadas de palmeras del ‘Salamanca Class’ lindan con la sede de la Fundación Astroc.

El portal inmobiliario Fotocasa anuncia tres residencias de esta promoción. Sólo la más pequeña de las tres, de 95 metros cuadrados, desvela su precio: 1.154.000 euros. Esto es, cuesta más de dos millones cada metro cuadrado de pisito. Promueve Hogalia.

Los amantes del alquiler también pueden optar a una de estas humildes moradas. Eso sí, si desembolsan los 6.000 euros al mes que cuesta este inmueble totalmente domotizado de 200 metros cuadrados, tres habitaciones con suite más baño, cocina equipada, lavadero, gimnasio, piscina, trastero, dos plazas garajes y conserje. Los interesados han de dirigirse a Byrsa.

La historia de esta promoción se remonta al año 2004, cuando Mall adquirió el solar de 620 metros cuadrados -donde ahora se levanta el edificio- por 21,7 millones de euros al fondo de inversión Peabody. Un año antes, en 2003, el fondo se lo había comprado a Dresdner Bank por 26 millones de euros, un importe que incluía, eso sí, un edificio de oficinas y un palacete de 1879, ambos anexos al terreno.

El Banco de España sigue sin fiarse e intensifica las inspecciones a bancos y cajas

A vueltas con los riesgos que han asumido las cajas de ahorro en el sector inmobiliario, el Banco de España ha intensificado de nuevo las inspecciones a estas entidades para conocer de primera mano las inversiones que tiene cada una ellas en el temido sector del ladrillo.

Según fuentes no oficiales del Banco de España, los inspectores de este organismo han realizado ya una primera batida por todas las entidades, tanto bancos como cajas de ahorro, grandes o pequeñas. “Se ha estado haciendo en las últimas semanas esa inspección general a todas las entidades, al margen de las inspecciones que se llaman ordinarias, es decir, aquéllas que son rutinarias y que en el caso de los grandes bancos y cajas son permanentes, con personal en la propio entidad”, explican.

Finalizado ese proceso, ahora el organismo que dirige Miguel Angel Fernández Ordóñez ha iniciado una segunda ronda entre las entidades que más riesgos han asumido o que no han detallado toda la información requerida. Dos de esas entidades son la valenciana Bancaja y la Caja Castilla-La Mancha.

Bancaja es uno de los acreedores de la inmobiliaria Llanera, que está en suspensión de pagos, y tiene intereses en otras inmobiliarias. En cuanto a Caja Castilla-La Mancha, la entidad manchega es una de las más expuestas al sector inmobiliario con participaciones en Colonial, Astroc o Metrovacesa. Ambas entidades han reconocido las inspecciones aunque las han calificado de “rutinarias”.

“No son rutinarias”, asegura una fuente no oficial del Banco. “Se han hecho inspecciones a todas y ahora se están repitiendo a algunas entidades y eso es porque se quiere ampliar la información o se quiere revisar algo concreto”, explica esta fuente. “El Banco de España está preocupado por esta situación y, lógicamente, le interesa mucho más tener vigilada a una gran entidad como Bancaja que a una más pequeña como Caja Castilla-La Mancha”, asegura.

Suelo, promociones, hipotecas

Ni que decir tiene que estas inspecciones quieren constatar la cartera de suelo de las cajas de ahorro, las sociedades conjuntas, si las tiene, con promotores locales y la cantidad y calidad de las hipotecas concedidas. Como ha advertido el Banco de España ya en algunas ocasiones, y ha recogido este diario, el 70% de los créditos concedidos por las cajas han sido a agentes económicos (empresas o familias) relacionados con el negocio inmobiliario.

Otras fuentes no oficiales del Banco han asegurado a este diario que la determinación del organismo en este asunto es total y que, “finalizados los análisis, las entidades que veamos que están muy expuestas o que tienen muchos riesgos, pues se les obligará a vender parte de sus activos o de sus inversiones en empresas cotizadas”. Fuentes oficiales del Banco han declinado hacer declaraciones.

La vivienda en alquiler sube más que en compraventa en 2007

El año 2007 nos dejó un aumento del precio de la vivienda del 4,8%, según el Ministerio. Y un encarecimiento superior al 8% del alquiler en las principales ciudades españolas, según el informe del portal inmobiliario Idealista.com hecho público este martes. Según este estudio, el precio medio de la vivienda en alquiler de Barcelona se incrementó un 8,6% en los últimos doce meses mientras que en madrid el aumento fue algo menor, del 8,1%.

El distinto ritmo de crecimiento de estas ciudades ha provocado que las diferencias de precio entre ambas capitales sigan aumentando: los precios de la capital catalana son hasta un euro por metro cuadrado más caros que en Madrid, según el último informe anual de Idealista, basado en el análisis de 3.447 anuncios de viviendas en alquiler en ambas ciudades. En Barcelona, el precio es de 14,2 euros al mes por metro cuadrado mientras que la renta media en Madrid es de 13,2 euros.

El distrito barcelonés en el que más subió el precio del alquiler fue Sant Martí, donde la renta mensual se incrementó un 14,7% hasta llegar hasta a los 14,7 euros/m2 (1,9 euros más que en enero de 2007). Sant Andreu también vivió una importante subida de precios (14,1%) que ha situado el metro cuadrado en alquiler en los 11,9 euros/m2 mensuales.

Sólo un distrito ha registrado una caída en el precio de sus alquileres durante 2007: en Ciutat Vella el precio bajó un 2,2%. A pesar de esta bajada, sigue siendo el distrito más caro para alquilar una vivienda con una renta mensual de 14,2 euros/m2. Tras Ciutat Vella se sitúan L’Eixample, con 15,1 euros/m2; Sant Martí con 14,7 euros/m2 ; y Les Corts, con 14,3 euros/m2. El distrito tradicionalmente más caro para comprar una casa en la Ciudad Condal, Sarriá Sant Gervasi, tiene un precio medio por alquiler de alquiler de 14,1 euros/m2 .

En Barajas, el precio del alquiler subió un 20,4%

En Madrid, el distrito en el que más subió el precio del alquiler fue Barajas, donde la renta mensual se incrementó un 20,4%, hasta llegar hasta a los 11,2 euros/m2 (1,9 euros más que en enero de 2007). Con subidas por encima del 15% también se encuentra centro. Los pisos de este distrito madrileño, el más caro de toda la ciudad, subieron su alquiler un 16,7% hasta dejar su renta mensual en los 16,8 euros/m2. Salamanca (15,9 euros/m2), Chamberí (15,2 euros/m2) y Chamartín (14,2 euros/m2) completan la lista de los distritos más caros de Madrid.

Sólo Villa de Vallecas registró descensos en el precio de sus alquileres durante 2007. Este distrito del sur de Madrid vio descender sus precios un 1,9% hasta situar en 10,6 euros/m2 la renta media mensual, frente a los 10,8 euros/m2 de hace un año. El distrito más económico de Madrid para alquilar una vivienda es Vicálvaro, que es el único de Madrid que ofrece el metro cuadrado por debajo de los diez euros (9,7 euros/m2). Le siguen Moratalaz, con 10,4 euros/m2, y los distritos de Usera y Fuencarral, con 10,5 euros/m2 en los dos casos.

Astroc da por “superada” su fase de “saneamiento” y prevé unos ingresos de 520 millones

La inmobiliaria, en un comunicado a la CNMV, “quiere significar que, cerrado el ejercicio 2007, considera superada la etapa de saneamiento de la compañía”. Para ello, prevé obtener este año unos ingresos de 520 millones de euros, “siempre que no haya oscilaciones significativas en el valor de la cartera de activos”.

Los ingresos de 520 millones de euros permitirían un resultado antes de impuestos cercano a los 20 millones de euros, siempre que se eviten nuevas oscilaciones en el precio de los activos.

La nota remitida a la CNMV comienza destacando que “la situación resultante en 2008, fruto del proceso de fusión en marcha, representa una plataforma sólida para alcanzar dichos objetivos”.

Las previsiones de ventas para 2008 están formuladas “sobre las preventas realizadas por la compañía hasta la fecha”, y se enmarcan dentro de los planes fijados para 2012, que incluyen la obtención de 1.200 millones de euros de ingresos, “de los que se espera que un 25% provengandel exterior, así como un ebitda del entorno de 240 millones de euros”.

Las acciones de Astroc cotizan en la bolsa española con una revalorización del 3,79%, hasta los 2,74 euros, lo que no impide que en el acumulado del presente ejercicio presente un saldo negativo del 45%.

FBI investiga a 14 empresas en relación con préstamos de alto riesgo

Las autoridades federales de EE.UU. tienen bajo investigación a 14 empresas por fraude o tráfico de influencias en relación con préstamos de alto riesgo, informaron hoy fuentes oficiales. Añadieron que la pesquisa a cargo de agentes de la Oficina de Investigaciones Federales (FBI) se inició el año pasado e involucra desde compañías inmobiliarias a empresas financieras que venden los préstamos hipotecarios a inversores.

En la investigación también interviene la Comisión de Cambios y Valores, informó a los periodistas Neil Power, director de la División de Delitos Económicos del FBI en Washington.

Power indicó que la investigación está dirigida a las actividades de empresas que no identificó y que están dedicadas a la concesión de préstamos de alto riesgo (subprime), así como a un posible fraude contable perpetrado por compañías financieras que venden esos préstamos a otros inversores en un proceso llamado “securitización”.

“Hay algunas irregularidades que estamos investigando”, afirmó Power. Paralelamente, fuentes financieras indicaron que las autoridades federales en los estados de Nueva York y Connecticut investigan la posibilidad de que algunos bancos de Wall Street hayan ocultado información sobre los préstamos de alto riesgo vendidos a inversionistas.

La ejecución hipotecaria, originada en esos préstamos de alto riesgo, fue uno de los factores desencadenantes de la crisis económica que vive Estados Unidos.

Zapatero anuncia que España creció un 3,8% el año pasado

El Producto Interior Bruto (PIB) de España ha cerrado 2007 con un crecimiento del 3,8%, según ha anunciado el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, durante una entrevista concedida a TVE.

Esta tasa supone una ligera desaceleración respecto al año anterior, cuando la economía española se expandió a un ritmo del 3,9%. Para 2008, la previsión es de un crecimiento del 3,1%.

“La economía española va a cerrar 2007 en el 3,8%”, ha explicado Zapatero en el programa ‘Los desayunos de TVE’. El dato definitivo será publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE) el próximo 14 de febrero.

Recientemente, el vicepresidente del Gobierno y ministro de Economía, Pedro Solbes, señaló que el PIB habría crecido un 3,5% en el último trimestre de 2007.

EE.UU, combustible para Europa que ya anticipa nuevas bajadas de tipos

Europa amanece con rebotes. Parece que los mercados comienzan a descontar nuevos recortes de tipos de interés por parte de la Fed, cuya reunión comienza hoy. Así, el Ibex-35 se contagia de los buenos augurios y escala más de 1,3%, lo que le permite mantener el tipo en los 13.000 puntos. Tokio supo sacar mayor partido al repunte y se anotó una subida del 3%. Mientras, los futuros del Brent pierden un 0,11% a 91,28 dólares y el euro se cambia a 1,4756 dólares.Para los analistas de Link Securities el peligro ahora para las bolsas es que la Fed no vuelva a actuar, y mantenga sus tipos de referencia a los niveles que los situó el pasado martes — en el 3,5%–. Si, finalmente. la Fed vuelve a actuar según los deseos de los mercados financieros, “es muy factible que asistamos a un nuevo rebote en las bolsas, rebote que podría llevar al Ibex-35 a los niveles de los 13.600 puntos, aproximadamente”, destacan.

A la espera de esta decisión, el Ibex-35 comienza su andadura en la jornada de hoy con signo positivo. El selectivo suma un 1,32% en los primeros compases de negociación hasta los 13.198 puntos. Antes de la apertura de los mercados, la cotización de los títulos de Vueling quedaba suspendida antes rumores sobre posibles negociaciones con Clickair, para una fusión. Un portavoz de Vueling ha desmentido a Reuters dicha información. Dentro del selectivo, Colonial vuelve a navegar en solitario con un repunte del 6%. También, con importantes ganancias Iberia que suma un 3%. En la parte roja de la tabla, sólo cinco valores están sumidos en las pérdidas. Los más destacados, son los descensos de Inditex que cede un 1,41%, después de recibir un recorte de su precio objetivo en 35 euros por parte de Morgan Stanley. También Enagás se deja cerca de un 1%. Esta mañana la prensa publicaba que la francesa EdF podría haber iniciado contactos con Enagás para desembarcar en el mercado gasístico español.

En selecto club de los grandes valores, sólo Endesa y Santander retroceden un 1% y un 0,17, respectivamente. Arriba Repsol 1,43% e Iberdrola 1,31%, Telefónica un 1,08%, BBVA un 0,7%.

En el mercado continuo, Española del Zinc estrena ganancias (+8,11%) tras su nefasta vuelta al parqué ayer, seguida de Funespaña con el 5,9%. Sumido en las ventas Nicolás Correa se deja un 3,6%.

En de los mercados europeos también se respira confianza en la decisión de la Fed. Las mayores subidas son para el FTSE de 1%, el CAC algo más, un 1,29%, el MIB un 0,94% y el DAX un 0,64%.

Dentro del Eurostoxx las subidas son algo más moderadas, del 0,7%, hasta los 3.793 puntos. Los más fuertes del selectivo son los grandes bancos Fortis con un 3,4% y Societe Generale con el 2,7%. Con ellos se cuela también, el fabricante francés Renaul con el 3%. Tan sólo se mueven en números rojos seis valores, Deustche Boerse con descenso del 1,1%, y Nokia con el 0,5%.

Por otro lado, las obligaciones españolas a diez años inician la sesión de hoy en el mercado secundario de deuda pública con subidas, mientras la rentabilidad se sitúa en el 4,162%. Respecto a los bonos extranjeros de referencia el alemán escala hasta el 3,957% y el norteamericano se coloca en el 3,58%.

En el mercado de materia primas, los precios del crudo sufren ligeras correcciones pero conservando su posición en el en torno de los 91 dólares. Así, los futuros del barril de Brent del Mar del Norte, pierden un 0,11% a 91,28 dólares, mientras que los del West Texas escalan el mismo porcentaje hasta los 91,03 dólares.

Respecto a las divisas, el euro muestra su preponderancia y se sitúa por encima de los 1,47 dólares, concretamente, hasta los 1,4756. Mientras, el billete verde se conforma con los 0,6777 euros.

Las viviendas hipotecadas bajan un 15% en noviembre aunque el importe medio de los préstamos sigue al alza

El frenazo inmobiliario se está dejando notar en el mercado hipotecario con descensos en sus principales índices. Así, según las últimas cifras publicadas hoy por el INE y correspondientes al pasado noviembre, el capital prestado para comprar una casa ha bajado un 13,3% frente al mismo mes de 2006 hasta los 13.802 millones de euros, cantidad que también es un 6,1% inferior al dato de octubre, mientras el total de viviendas hipotecadas ha descendido cerca de un 15%. Por el contrario, lo que sí ha seguido subiendo es el importe medio de los créditos que conceden los bancos y cajas para adquirir una casa, que ha aumentado un 1,9% frente a noviembre de 2006 hasta situarse en 147.018 euros a 27 años. No obstante, el importe medio de las hipotecas sí ha bajado con respecto a octubre, un 2,5%.

En cualquier caso, el frenazo inmobiliario se está dejando notar en el mercado hipotecario ya que en el undécimo mes del año se han prestado 13.802 millones de euros para adquirir una vivienda, lo que representa un descenso del 13,3% respecto al mismo mes de 2006 y del 6,1% sobre el mes anterior.

También ha descendido el número de viviendas hipotecadas en este periodo, un 14,96% en tasa interanual, hasta los 93.885 inmuebles y el total de fincas rústicas y urbanas, un 9,62% con un valor total de 22.388 millones, un 9,71% menos.

De este lado, el importe medio por hipoteca constituida sobre el total de fincas rústicas y urbanas se ha situado en 158.994 euros, un 0,1% menos que en el mismo mes de 2006 y un 7% inferior al registrado en octubre.

Las cajas de ahorro fueron las entidades que han concedido el mayor número de préstamos hipotecarios en noviembre, con el 58,5% del total, seguidas de los bancos (32%) y de otras entidades financieras (9,5%). En cuanto al capital prestado, las cajas de ahorros concedieron el 55,2% del total, los bancos el 36,3% y otras entidades, el 8,5%.

Cambio de condiciones

Entre los datos hechos públicos hoy por el INE destaca el fuerte ascenso de las hipotecas que han registrado cambios en sus condiciones en noviembre hasta las 28.324, lo que supone un crecimiento interanual del 30,8% por el incremento de los tipos de interés en el último tramo de 2007.

En el caso de las viviendas, el número de hipotecas que modificaron sus condiciones ha sido de 20.266, un 25,8% superior al registrado en noviembre de 2006.

Atendiendo al tipo de cambio en las condiciones, en noviembre se han producido 20.989 modificaciones pero sin cambiar de entidad financiera (novaciones), lo que representa una subida del 27,9%. Por su parte, el número de préstamos que han cambiado de entidad (subrogaciones al acreedor) fue de 5.424, un 73,1% más.

Además, un total de 1.911 hipotecas han cambiado de titular del bien hipotecado (subrogaciones al deudor), lo que ha supuesto un descenso del 9,9%.

De las 28.324 hipotecas que cambiaron sus condiciones en noviembre, el 47,2% se deben a modificaciones en los tipos de interés. De esta forma, el porcentaje de hipotecas a tipo de interés fijo se ha reducido significativamente después del cambio de condiciones, desde el 7,2% hasta el 2,7% del total, ya que la mayoría de estos préstamos han pasado a estar referenciados a un tipo de interés variable.

Preferencia por el Euribor

En este sentido, el tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios de las cajas de ahorro se ha situado en el 4,9% y el plazo medio de 27 años, mientras que los bancos han prestado capital a un tipo de interés del 5% y un plazo medio de 25 años.

El 98,5% de las hipotecas constituidas en noviembre ha recurrido a un tipo de interés variable, frente al 1,5% de tipo fijo. Dentro de las variables, el Euribor ha sido el tipo de interés de referencia más utilizado en la constitución de hipotecas, ya que ha figurado en el 87,7% de los nuevos contratos.

Las cancelaciones se reducen un 7,9%

Respecto a las cancelaciones, en noviembre se han cancelado registralmente un total de 74.798 hipotecas, lo que supone un descenso interanual del 7,9%.

Por comunidades autónomas, Castilla-La Mancha (con 613) y Baleares (con 567) fueron las regiones que concentraron un mayor número de fincas con hipoteca constituida en noviembre por cada 100.000 habitantes. Asturias y Aragón fueron las que registraron un mayor crecimiento con un 31,7% y un 23,3%, respectivamente.

En cambio, Madrid y País Vasco registraron el mayor importe medio hipotecado, con 217.781 euros y 207.135 euros respectivamente.

Los expertos creen que el euríbor se mantendrá estable en el 2008

Después de un mes de descensos ininterrumpidos, el euríbor -que es la referencia más utilizada para fijar el precio de las hipotecas- ha vuelto a subir el viernes hasta el 4,387%, lo que deja la media mensual de enero en el 4,53%. Es una tasa inferior a la media de diciembre (del 4,79%), y eso es una buena noticia para las familias endeudadas (la mitad del total, según el Banco de España). Pero el repunte de los últimos días y la terquedad del BCE -que se resiste a bajar el precio oficial del dinero a pesar de los síntomas de desaceleración de la economía europea- despiertan la incertidumbre en quienes tienen que revisar el precio de su hipoteca en los próximos meses.
Desde la Asociación Hipotecaria Española (AHE) se insiste en que lo más “prudente” es contar con que el euríbor se va a mantener a lo largo del año en los niveles actuales, en torno al 4,25%. El BBVA, algo más optimista, calcula que el euríbor se situará en el 3,9% ó el 4% en la segunda parte del año. Las previsiones de ambas instituciones gozan de alta credibilidad. En el caso del BBVA, cuando casi todo el mundo discutía sobre cuánto y cuándo el BCE iba a subir los tipos de interés, su servicio de estudios se atrevió a pronosticar, a principios de diciembre, un descenso de un cuarto de punto “en primavera”. Ahora, existe un consenso casi pleno de que el BCE solo puede mantener o bajar tipos. “En el caso de que haya movimientos, serán a la baja”, ha compartido el vicepresidente económico, Pedro Solbes.

Coincidencia con Europa

El euríbor hipotecario coincide con el tipo de interés al que se prestan dinero entre sí las entidades financieras en Europa, al plazo de un año. Su evolución, lógicamente, está muy vinculada a la del precio oficial del dinero que fija la autoridad monetaria. Aunque el BCE acabe por bajar el precio oficial del dinero desde el 4% actual hasta el 3,75%, ó el 3,5% según los supuestos más optimistas, lo normal, según la experiencia, es que el euríbor se sitúe medio punto por encima, y eso lleva a pensar en un indicador entre el 4% y el 4,25%, con una banda de fluctuación que la Asociación Hipotecaria sitúa en 0,30 puntos arriba o abajo, según lo observado en los últimos años.
El servicio de estudios del BBVA mantiene su previsión de que el Banco Central Europeo (BCE) bajará el precio oficial del dinero desde el 4% actual al 3,75% “en la primavera”. Y eso podría ser, quizás, el 6 de marzo o el 3 de abril (las decisiones de política monetaria se discuten los primeros jueves de cada mes).
Por el momento, el BCE se resiste a mover los tipos. La Reserva Federal (Fed) –la autoridad monetaria de Estados Unidos– ha bajado el precio oficial del dinero en 0,75 puntos, hasta el 3,5%, como medida para estimular una economía en riesgo de recesión. Pero el presidente del BCE, el singular Jean Claude Trichet, no se da por aludido e insiste en que la prioridad de la autoridad monetaria europea es mantener la inflación a raya, en el entorno del 2%. El 2007 acabó con una inflación del 3,1% en la zona euro, la más alta en seis años, y el BCE insiste en que hay riesgos al alza por lo que no se espera que en febrero baje los tipos.

La clave alemana

“El mayor endurecimiento de la retórica del BCE sobre la inflación parece estar motivado por el inminente cierre de la negociación salarial en Alemania”, publica el BBVA en su boletín de enero sobre política monetaria. Expertos como el catedrático de Economía Aplicada de la Universidad Autónoma de Barcelona Josep Oliver coinciden en señalar que Trichet no moverá ficha hasta comprobar que la negociación colectiva alemana no se desmanda. Los analistas estiman que el recorte de tipos se hará ineludible cuando se conozcan las cifras de crecimiento de la zona euro en el cuarto trimestre del 2007.