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Sabadell emite cédulas hipotecarias por 1.000 millones a dos años

El Banco Sabadell ha emitido cédulas hipotecarias por importe de 1.000 millones de euros a un plazo de dos años, informaron hoy a Europa Press en fuentes conocedoras de la colocación.
Esta emisión de deuda, que se une a las anunciadas ayer por el Popular y la pasada semana por Banesto, demuestran la recuperación de la confianza en el mercado de deuda española, no sólo la realizada por el Tesoro Público, sino también la privada.

La emisión del Sabadell es superior a las llevadas a cabo por el banco que preside Angel Ron, por importe de 700 millones de euros, y por Banesto, de 600 millones de euros.

Según expertos consultados por Europa Press, empresas y entidades financieras podrían comenzar a emitir productos de renta fija a partir de septiembre, principalmente cédulas hipotecarias, tras la ligera recuperación del mercado de deuda en España, aunque la situación no se ha normalizado del todo y la prima de riesgo registra fuertes variaciones.

La Seguridad Social reduce su superávit un 28,7% hasta julio y lo sitúa en 6.134,7 millones

La Seguridad Social obtuvo un superávit de 6.134,77 millones de euros en los siete primeros meses del año, cifra equivalente al 0,58% del PIB y un 28,7% inferior a la de igual periodo de 2009, cuando el saldo positivo del sistema alcanzó los 8.611,8 millones de euros, informó hoy el Ministerio de Trabajo e Inmigración.

El ritmo de descenso del superávit hasta julio es superior al registrado en junio, cuando el saldo positivo de la Seguridad Social cayó un 15,9% en tasa interanual.

El secretario de Estado de la Seguridad Social, Octavio Granado, destacó que el superávit obtenido hasta julio es “muy superior” al previsto presupuestariamente e insistió en que la Seguridad Social cerrará el año de nuevo en superávit gracias al comportamiento de los ingresos, que se están ajustando a lo previsto en presupuestos, y al “enorme esfuerzo” de contención y austeridad en los gastos.
Este mes, los gastos pendientes de imputación presupuestaria alcanzarían los 1.000 millones de euros, lo que implica la disminución del superávit a esta fecha.

El superávit logrado por el sistema hasta julio fue consecuencia de unos ingresos que alcanzaron los 73.046,9 millones de euros, un 0,02% menos, y de unos pagos que sumaron 66.912,1 millones de euros, un 3,8% más que en los siete primeros meses de 2009.

En términos de caja, estas operaciones no financieras se concretaron en una recaudación líquida de 68.927,7 millones de euros, con un descenso del 2,4%, mientras que los pagos presentaron un aumento del 3,4%, hasta los 66.456,7 millones.

Del volumen total de ingresos hasta julio, el 91,5% correspondió a las entidades gestoras y servicios comunes a la Seguridad Social, y el 8,5% restante a las mutuas de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales. Por su parte, el 92% de los pagos fue realizado por las entidades gestoras y el 8% por las mutuas.

Los ingresos por cotizaciones bajan, aunque poco
Los ingresos por cotizaciones sociales sumaron en los siete primeros meses del año un total de 61.724,2 millones de euros, un 0,18% menos que en el mismo periodo del año anterior.

La mayor parte de los ingresos por cotizaciones correspondieron al Régimen General, el más numeroso del sistema, con un montante de 43.953,1 millones de euros, un 0,2% más. En el Régimen Especial de Trabajadores Autónomos (RETA) se recaudaron 6.103,9 millones (-1,6%), mientras que los ingresos por cotizaciones en el Régimen Especial Agrario (REASS) alcanzaron los 549,9 millones de euros, con un aumento del 1,1% respecto a los siete primeros meses de 2009.

El Régimen Especial de Empleados de Hogar aportó 326,7 millones en cotizaciones, un 5% más, el del Mar recaudó 167,7 millones de euros (+0,6%) y el del Carbón ingresó 113,1 millones de euros (-2,1%). Por accidentes de trabajo y enfermedades profesionales se recaudaron 3.989,2 millones de euros (-3,6%) y por cuotas de desempleados, 6.520,2 millones de euros (+0,3%).

En el conjunto del año, la Seguridad Social prevé ingresar un total de 107.376,6 millones de euros en concepto de cotizaciones sociales. De esta forma, los ingresos por cotizaciones representaban a finales de junio el 57,48% de lo previsto para todo 2010.

Por su parte, las transferencias corrientes totalizaron 7.872,4 millones de euros hasta julio, lo que representa un aumento interanual del 6,7%. Asimismo, los ingresos patrimoniales ascendieron a 2.339,3 millones de euros por los intereses generados por el Fondo de Reserva, cifra superior en un 8% a la del mismo periodo de 2009.

Mas de 58.300 millones para pensiones contributivas
En el capítulo de gastos, los pagos por prestaciones económicas a familias e instituciones ascendieron a 60.639,4 millones de euros en los siete primeros meses del año.

De este montante, la mayor partida, un total de 58.354,8 millones de euros, correspondió a pensiones y prestaciones contributivas, con un aumento del 4,4%.

Dentro del sistema contributivo, se destinaron 53.669,9 millones de euros al pago de las pensiones (invalidez, jubilación, viudedad, orfandad y en favor de familiares), lo que supone un 5,1% más.

En este sentido, Granado destacó que la Seguridad Social está encarando la crisis manteniendo el pago de las pensiones, cuya partida sigue creciendo “de manera importante”, dijo.

El gasto en incapacidad temporal (IT) fue de 3.035 millones de euros, con un descenso interanual del 5%, mientras que a prestaciones por maternidad, paternidad y riesgo durante el embarazo se dedicaron 1.318,1 millones de euros hasta julio, un 1,1% más.

A finales de julio, las pensiones y prestaciones no contributivas registraron un importe de 2.284,6 millones de euros, con un crecimiento interanual del 6,1%, de los que 939,7 millones de euros correspondieron a prestaciones familiares (+10,4%).

Los gastos de gestión realizados por la Seguridad Social (gastos de personal, gastos corrientes en bienes y servicios e inversiones) presentaron a julio una caída del 2,6% respecto al mismo periodo de 2009.

El aumento del IVA reduce a la mitad el déficit del Estado

La recaudación por el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), cuya subida entró en vigor en julio, ha permitido al Estado reducir su déficit a la mitad, hasta los 25.774 millones de euros.

Este resultado fue consecuencia de unos pagos que se situaron en 103.673 millones de euros, un 3,8% menos, y unos ingresos de 77.899 millones, un 34,4% más. Y es precisamente aquí, en la partida de ingresos, donde el incremento del IVA se ha hecho notar. La recaudación por este impuesto en julio se incrementó un 95,4% con respecto al mismo mes del año anterior y alcanzó los 7.427 millones de euros. Mientras, la recaudación acumulada por el IVA en los primeros siete meses se elevó el 42,2%, hasta los 31.900 millones de euros, según los datos de la Ejecución Presupuestaria.
Ingresos y pagos efectivos

En términos de caja, una metodología contable que anota los ingresos y pagos que efectivamente se han realizado, el déficit del Estado ascendió a 29.681 millones de euros en los siete primeros meses del año, frente al saldo negativo de 50.946 millones registrado en el mismo periodo del año anterior.
Los ingresos impositivos crecieron por quinto mes consecutivo al aumentar un 14% gracias a las medidas de consolidación fiscal aprobadas por el Gobierno y a la estabilización de la situación económica. En concreto, destaca la recaudación por IVA, que creció un 42,2% el mismo mes que entró en vigor el incremento de este impuesto.

Economía cree en este aumento ha pesado sobre todo el descenso de las devoluciones con respecto al año pasado -debido sobre todo a las menores solicitudes de devolución- y también la “mejora de la actividad económica”, que se ha traducido en un aumento del 5% de los ingresos brutos por este impuesto.

Los impuestos directos generaron en los siete primeros meses del año 50.885 millones de euros, un 3,3% más que hasta julio del año pasado.

La recaudación por el IRPF aumentó el 5,3% hasta 41.856 millones, un incremento que se explica por el efecto de las medidas fiscales como la supresión de la deducción de los 400 euros -excepto a las rentas más bajas- o la subida de la retención aplicable al capital, del 18 al 19%. También se debe al menor importe de las devoluciones.

Por el contrario, sigue reduciéndose la recaudación por el Impuesto de Sociedades, el que grava la actividad de las empresas, que fue de 6.247 millones hasta julio, el 9,8% menos.

Los ingresos por los impuestos especiales aumentaron el 5,7%, hasta 11.471 millones, empujados sobre todo por la mayor recaudación en el impuesto sobre el tabaco (7,9%) y en el de hidrocarburos (4,4%), que siguen contrastando con la reducción de los ingresos por los impuestos que gravan el alcohol, del 0,5%.

En el capítulo de gastos del Estado, bajaron un 2,5% con respecto al mismo periodo del año anterior debido sobre todo a un menor volumen de transferencias corrientes y de capital. Así, las transferencias corrientes del Estado se redujeron un 4,4% y pesó sobre todo la menor transferencia a los Servicios Públicos de Empleo -que pagan las prestaciones por paro-: 6.843 millones frente a 9.508 millones que remitió en el mismo periodo de 2009.

Por el contrario, las transferencias a las comunidades autónomas subieron el 4,6% por el anticipo a cuenta de los recursos adicionales derivados del nuevo sistema de financiación.

Las transferencias de capital bajaron un 17,8% debido sobre todo a la reducción de las destinadas a ayuntamientos. Los gastos de personal aumentaron el 3,1%. De ellos, los sueldos y salarios del personal de la Administración crecieron un 1,3%, casi un punto menos del incremento registrado un mes antes.

Los inversores extranjeros controlan el 40% de las cotizadas españolas, un nuevo récord histórico

Los inversores extranjeros continúan aumentando su participación en el mercado bursátil español y ya son propietarios del 40% del valor de las compañías cotizadas españolas, según el último informe publicado por el Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME) sobre la estructura de la propiedad de las acciones de las empresas españolas cotizadas con datos de 2009.

Se trata de un nuevo récord histórico y se sitúa 7,5 puntos por encima del nivel que la estructura accionarial de las cotizadas presentaba al cierre de 2006.

Desde 1992, año en que se realiza esta estadística, la participación de no residentes siempre ha estado por encima del 30%, “fiel reflejo de dos décadas de un intenso proceso de integración de la economía española en el ámbito internacional y de la confianza de los inversores extranjeros”, destaca BME.

La reducción de la cuota del sector financiero bancario español en el accionariado de las cotizadas, impulsada por desinversiones netas orientadas a la creciente búsqueda de liquidez y el previsible aumento de las necesidades de capital, ha sido aprovechada por los inversores extranjeros para aumentar su participación en las empresas españolas cotizadas.

El valor conjunto de la participación en acciones españolas cotizadas del sector financiero, que incluye bancos, cajas, fondos de inversión y pensiones y aseguradoras, se sitúa por debajo del 13%, esto es, 5 puntos menos que al cierre del año 2007 y 10 menos que su nivel máximo, alcanzado en el año 1997.

La reducción más acusada de la participación relativa se produce en los bancos y cajas de ahorros, que desde un porcentaje del 9,4% al cierre de 2007 pierden más de 4 puntos en los años 2008 y 2009.

Las familias se orientan más a la renta variable
También cabe destacar el comportamiento del sector familias, que en 2009 gana casi un punto porcentual respecto al año anterior y se sitúa en el 21,1%.

Tras la significativa corrección experimentada por la participación de los inversores individuales durante la crisis, 2009 marca un punto de inflexión significativo y comienza a percibirse una orientación del creciente volumen de ahorro financiero acumulado por las familias hacia activos distintos a los depósitos, en este caso hacia la inversión directa en renta variable.

El número de hipotecas sobre viviendas cayó un 2,9% en mayo tras cuatro meses al alza

El número de hipotecas constituidas sobre viviendas frenó su crecimiento interanual en mayo y descendió un 2,9 en relación a igual mes de 2009, hasta situarse en 55.755, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con este retroceso interanual, las viviendas hipotecadas ponen fin a las subidas de enero, febrero, marzo y abril, meses en el que las viviendas hipotecadas avanzaron un 2,3%, 8,5%, 2,4% y 0,2%, respectivamente.

No obstante, en tasa intermensual, las viviendas hipotecadas aumentaron un 10,8% respecto a abril, registrando uno de los mayores incrementos mensuales de los últimos tiempos.

El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas alcanzó en mayo los 114.990 euros, un 4,4% menos que en igual mes de 2009, mientras que el capital prestado bajó un 7,2% en tasa interanual, hasta los 6.411,2 millones de euros.

En mayo se constituyeron 88.339 hipotecas sobre fincas rústicas y urbanas (dentro de éstas últimas se incluyen las viviendas), cifra que supone un retroceso del 8,1% respecto a igual mes de 2009 y un aumento del 11,3% en tasa intermensual.

El capital de los créditos hipotecarios concedidos bajó un 15,2% en el quinto mes del año en tasa interanual, hasta situarse en 11.034 millones de euros, en tanto que el importe medio de las hipotecas constituidas sobre el total de fincas ascendió a 124.906 euros, un 7,8% menos que en mayo de 2009 y un 3,7% inferior al del pasado mes de abril.

Las cajas de ahorro fueron las entidades que concedieron en mayo un mayor número de préstamos hipotecarios, con el 52,2% del total, seguidas de los bancos (37,3%) y otras entidades financieras (10,5%). En cuanto al capital prestado, las cajas concedieron el 45,8% del total, los bancos el 43,4% y otras entidades financieras el 10,8%.

Tipo de interés del 3,92%
El tipo de interés medio en mayo fue del 3,92%, lo que supone un descenso del 14,8% en tasa interanual.

En mayo, el tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios de las cajas de ahorros fue del 4,10% y el plazo medio de 23 años. En cuanto a los bancos, el tipo medio de sus préstamos hipotecarios fue del 3,82% y el plazo medio de 22 años.

El 96,1% de las hipotecas constituidas en mayo utilizó un tipo de interés variable, frente al 3,9% de tipo fijo. Entre los variables, el Euríbor es el tipo de referencia más utilizado en la constitución de hipotecas, en concreto en el 89,8% de los nuevos contratos.

En mayo, el número total de hipotecas con cambios en sus modificaciones fue de 45.450, con un descenso interanual del 6,4%. En el caso de viviendas, el número de hipotecas que modificaron sus condiciones fue de 27.909, un 14,6% menos que en mayo de 2009.

CAMBIOS EN LAS CONDICIONES DE LA HIPOTECA.
Atendiendo a la clase de cambio en las condiciones, en mayo se produjeron 36.772 novaciones (o modificaciones producidas con la misma entidad financiera), con un descenso interanual del 5,4%.

Por su parte, el número de préstamos que cambiaron de entidad fue de 6.716, un 7% menos en tasa interanual. Por su parte, en 1.962 hipotecas cambió el titular del bien hipotecado (subrogaciones al deudor), lo que supone un descenso del 20,6%.

De las 45.450 hipotecas con cambios en sus condiciones durante el mes de mayo, el 35,5% se debieron a modificaciones en los tipos de interés.

El porcentaje de hipotecas a tipo de interés fijo se redujo después del cambio de condiciones (desde el 4,3% hasta el 2% del total), ya que la mayoría de estos préstamos pasaron a estar referenciados a un tipo variable.

Dentro de la estructura de tipos de interés, el Euríbor fue la principal referencia. El interés medio más bajo antes del cambio fue el de las cajas (4,24%) y después del cambio fue el Euríbor (3,45%).

Tras la modificación de condiciones, el interés medio de los préstamos disminuyó 0,61 puntos en las hipotecas a tipo fijo y 1,15 puntos en las hipotecas a tipo variable.

Además, en mayo se cancelaron registralmente 48.871 hipotecas, un 0,5% menos que en el mismo mes de 2009. Las hipotecas canceladas sobre fincas rústicas se redujeron un 2,2% y las canceladas sobre fincas urbanas un 0,5%. Las cancelaciones de hipotecas constituidas sobre viviendas aumentaron un 0,4% en tasa interanual.

Por comunidades
El número de fincas con hipoteca constituida por cada 100.000 habitantes fue mayor en La Rioja (373) y Cantabria (357). Las comunidades con las mayores tasas de variación fueron Cantabria (65,2%) y Castilla y León (36,6%), mientras que las evoluciones más negativas se dieron en Galicia (-15,6%) y Castilla-La Mancha (-13,1%).

Las comunidades autónomas con mayor importe medio hipotecado fueron La Rioja (233.001 euros) y Comunidad de Madrid (170.982 euros). Las comunidades con mayores tasas de variación positivas fueron La Rioja (313,2%) y Aragón (22,8%). Las evoluciones más negativas se dieron en Cataluña (-19,9%) y Extremadura (-9,1%).

Las comunidades en las que el número de fincas con cambios en sus condiciones por cada 100.000 habitantes fue mayor en Comunidad Valenciana (270) y Murcia (246). Las que tienen mayor número de hipotecas canceladas registralmente por cada 100.000 habitantes fueron Extremadura (183) y Comunidad Valenciana (180).

Facebook ha conseguido recientemente los 500 millones de usuarios

Facebook ha conseguido recientemente los 500 millones de usuarios –espera duplicarlos en tres años- y es el nuevo dorado a conquistar por las compañías que quieren obtener rentabilidad de la red social. De momento, ya hay cuatro empresas de reciente creación que se han colocado en cabeza y están haciendo dinero con el invento.

Wildfire, plataforma online para la promoción de marcas y empresas, desde blogs hasta Coca-Cola, es una de las compañías que está obteniendo rentabilidad de la red social, según los datos de CNNMoney. Wildfire nació en 2008 y comenzó su andadura en Facebook, sus responsables aseguran que enseguida consiguieron beneficios y ahora han comenzado su expansión. Desde noviembre de 2009 trabajan también en Twitter.

El objetivo de la plataforma es conseguir fans para las marcas. Para ello elabora campañas de marketing como concursos, cupones, test o regalos virtuales para los usuarios. La cofundadora de Wildfire, Victoria Ransom, explica que lo mejor es que la campaña se vuelva viral, es la forma de extender el reconocimiento de marca.

El problema es que, aunque es muy beneficioso, no todas las empresas tienen la capacidad para conseguirlo. Ransom asegura que en Wildfire ofrecen precisamente el conocimiento de lo que funciona y lo que no para conseguir una campaña viral. La diferencia entre esta plataforma de promoción y una agencia de marketing es el sistema, online, y la forma de establecer las tarifas. Además, las compañías son las que construyen su propia campaña.

Slide, compañía de entretenimiento creada en 2005 por el cofundador de PayPal Max Levchin, se centró en un principio en la red social MySpace, pero en seguida se dio cuenta del potencial de Facebook y empezó a crear aplicaciones para la red social como ‘Top Friends’ y ‘FunWall’.

Slide ha conseguido atraer la atención de los inversores y consiguió en enero de 2008 captar 50 millones de dólares. Aunque en la red social creada por Mark Zuckerberg es importante mantenerse actualizado permanentemente si no se quiere perder la corona y ahora Slide está teniendo problemas debido al incremento de la competencia.

Oodle, lanzada hace cinco años como una web de anuncios clasificados consiguió que Facebook recurriera a la compañía hace tres años para la gestión de su propio espacio de anuncios. Los responsables aseguran que Oodle es el sitio de anuncios clasificados que más crecimiento registra y que ya está “muy cerca” de obtener beneficios.

Zynga se ha convertido en el principal desarrollador de juegos de Facebook y en los seis primeros meses del año ha conseguido facturar más de 350 millones de dólares. Hace unos días algunos medios especializados en tecnologías publicaron que Google podría haber realizado una inversión de entre 100 y 200 millones de dólares en la empresa, creadora de juegos como FarmVille, Mafia Wars o PetVille.

Aunque Zynga no ha querido hacer públicos sus ingresos, sus juegos para Facebook tienen más de 200 millones de usuarios mensuales y diversos inversores han inyectado más de 400 millones de dólares en la compañía, según los datos de Dow Jones Venture Source.

Con 6 años de antigüedad, Facebook es utilizado hoy por el 8% de la población mundial, a apenas 18 meses de sobrepasar la marca de los 150 millones de usuarios. Hace un mes, Zuckerberg se atrevió a decir que había una “buena posibilidad” de que la red social llegue a los 1.000 millones de usuarios en 3 a 5 años. De los actuales 500 millones de usuarios, 60 millones son latinoamericanos, es decir, el 12%.

“¿Crisis? Debo ser el único tonto que se queda en casa este verano”

“Habrá crisis pero no sé para quién. Todo el mundo se ha marchado de vacaciones, y si sales por la noche te encuentras un montón de gente. Debo ser el único tonto que se queda en casa en lugar de salir a cenar por ahí”. Esta clase de afirmaciones, reproducidas por Rafael Ibáñez, profesor de sociología de la Universidad Autónoma de Madrid y uno de los autores del estudio Crisis y consumo: una reconstrucción de las prácticas de consumo en España desde una perspectiva cualitativa, no sólo recoge la contradicción entre el duro ajuste económico que domina los discursos oficiales y la percepción social de una realidad que parece ir en sentido contrario, sino que pone encima de la mesa algunas de las transformaciones sustanciales que está provocando la recesión.

En ese orden, el primer cambio ha operado en el consumo tiene que ver con un miedo al futuro que ha penetrado por completo en la sociedad, que ha llevado a cierta contracción en el gasto, y que ha sido vivido de forma muy distinta según el nivel de ingresos. Así mientras una joven participante de mayores posibilidades económicas detallaba cómo las restricciones habían limitado sus costumbres de ocio.

“Y luego el ir de fin de semana y el esquiar, o sea, yo este año lo he notado muchísimo porque claro, subir por ejemplo, vale, yo es porque es donde tengo la casa, pero subir a la Cerdaña ya supone unos sesenta euros entre gasolina y peajes, es sesenta euros sí o sí, luego más el forfait, y si subes con amigos o lo que sea entre copas, cenas y tal, y yo este año he subido solamente dos fines de semana y antes era uno sí y otro también”.

Otros miembros de los grupos veían cómo la crisis había conseguido que se retomasen prácticas que parecían ocultas u olvidadas, como el ocio de bocadillo o las tardes en el parque.

“Estamos como estaban los españoles cuando fueron a Alemania en los años sesenta, se juntaban en las casas, ponían una litrona en el medio, dos latas de sardinas y una televisión que había para todos y ahí veían el partido, pues eso estamos haciendo ahora nosotros, nos juntamos en la casa, tú pones el primero, yo pongo el segundo, tú pones el chorizo, tú pones el postre y ya está, y qué nos hemos gastado, diez euros, de la otra forma nos hubiéramos gastado ochenta euros”.

Pero esa moderación en el consumo también ha llevado a situaciones paradójicas. Porque si bien, asegura Ibáñez, “hay sectores de la sociedad que afirman que la crisis no ha cambiado sus hábitos, en especial aquellas amas de casa que reconocen que siempre han ido buscando por los supermercados la barra de pan más barata”, en otros el temor “suele verbalizarse desde un discurso racionalizador, con mucha gente afirmando “no quiero endeudarme, no me atrevo a acometer ahora grandes gastos, no me voy a arriesgar en estos momentos”. Sin embargo, esa prudencia convive con el mantenimiento de un nivel relativamente similar de gasto en el ocio. Por eso se sigue saliendo a cenar, a tomar algo por la noche o yéndose de vacaciones, sobre todo en las clases media y alta, aun cuando los presupuestos sean algo más limitados”.

En cuanto a las clases populares, la menor disponibilidad de recursos provoca que surja, afirma Ibáñez, un cierto sentido irónico a partir del cual afirman su identidad, “destacando que pueden disfrutar de la vida que tienen y de sus amigos sin el sufrimiento del dinero y que su ocio no está atrapado en el gasto”.

-Esa mujer (se refiere a Carmen Lomana) no se va ni a comer la tortilla, a esa sí que le cambia el estilo de vida, esa sí que no sabe vivir.

-Esa es que no se sabe poner un chándal y unas zapatillas de deporte e irse al campo.

-Exactamente.

-Es que no se lo pone, vamos.

-Por eso los pobres somos más felices, sabemos buscarnos la felicidad mejor que los ricos, ¿que no?, te diviertes sin nada y los otros se tienen que divertir con lo que sueltan.

El segundo gran elemento que recorre la relación entre crisis y consumo es la sensación arraigada de que la causa última de la recesión es que hemos vivido por encima de nuestras posibilidades. Como afirma un participante,

– […] hemos estado todos en una nube y claro, una persona que está en una nube, pues eso, cuando se desinfla pues se va al suelo, entonces tenemos todos bastante culpa creo yo, empezando por los gobernantes […] cuando las personas vivimos por encima de nuestras posibilidades pues nos pasan estas cosas y empezamos por los gobiernos y por los ayuntamientos, cómo es posible que unos ayuntamientos que se han estado forrando deban no sé cuántos cientos de miles de millones a las empresas por ejemplo, vamos a ver, usted no ha estado manejando su casa bien, usted no puede gastar nunca más de lo que gana, si usted recauda no sé cuánto y se gasta mucho más, por qué, para decir, yo hago más, y yo más, y yo más, vale, la conclusión es que eso se tiene que acabar […]

Sin embargo, esta interpretación, muy extendida, requiere de matizaciones. Porque, como señala Ibáñez, también hay diferencias también entre estratos sociales. Así, los medios y medios altos, “pueden asumir cierta culpa, pero desplazan la responsabilidad hacia abajo, señalando que hay mucha gente que no sabe gestionar sus recursos, que está continuamente endeudada porque no ha sabido manejarse. Sin embargo, entre los grupos de abajo, sí hay una asunción más frecuente de ese discurso como propio, y no son inusuales argumentos como “igual he tenido un ritmo de vida que no me merecía o hemos gastado más de lo que nos habíamos ganado”.

Además, en este sentido, en casi todos los grupos aparece el ser español como algo negativo, como una naturaleza “que tiende a los excesos y al descontrol si no tiene por encima mecanismos de vigilancia”. Un elemento que Ibáñez relaciona con la fuerza que continúa teniendo el complejo respecto de Europa, “algo que tenemos metido hasta el tuétano. Los argumentos que suelen emplearse hoy tienen que ver con nuestra falta de fortaleza productiva, con la comparación con los alemanes o con haber ido a lo fácil, al turismo y al ladrillo y argumentos similares. Ha variado la expresión, pues, pero el complejo sigue estando presente”.

El tercer elemento en juego es la diferencia entre el pasado y el presente. La referencia a un pasado en el que podíamos pasar con muchos menos bienes, contraponiendo un tiempo humilde pero feliz, con un presente consumista e insatisfactorio, aparece cada vez con más frecuencia en las reflexiones de nuestra sociedad.

M: Yo, celebraciones en casa, con unas tartas que me hacía mi madre…

M: Y ahora todo tiene que ser…

(Hablan a la vez)

H: Y aparte que te privas de cosas.

H: Las piñatas, los globos, todo.

M: Antes todo el mundo lo hacía en casa y no pasaba nada y tan contentos, hacías una comunión y la hacías en casa, ahora todo tiene que ser en restaurantes.

En igual sentido se aprecian los gastos que se realizan con los hijos, que se perciben como excesivos:

-Mira, yo tengo un niño que tiene tres años, el pequeño, y en reyes fue el rey mago a la clase y empezó a preguntar a cada niño lo que quería para los reyes y uno decía una trompeta, el otro un tambor, el otro un coche, y llegó un niño y dice, yo quiero la Play, la PSP, yo me quedé, con tres años pidiendo una PSP, tengo el mío que tiene siete años y no se la he dado todavía.

-Pues ese niño tiene la PSP.

-Yo tengo una cuñada, yo se lo decía, Marisa, no le des al niño todos los gustos, tú no le puedes dar al niño todo porque el día que verdaderamente no puedas se te va a rebelar el niño […] pues comprar por comprar tampoco, pues le vamos a comprar una cosita cada una, somos cuatro, pues cuatro, eso de saturar a los niños, tres o cuatro cositas y ya está porque cuando no se puede, y ella nunca ha estado acostumbrada…

En este orden, la relación con los hijos, especialmente con los adolescentes, es el mejor indicativo de la irreversibilidad de las transformaciones. Mientras muchas familias pueden hacer esfuerzos de ahorro en los aspectos más cotidianos, les resulta bastante más complicado llevarlos a la práctica cuando se trata de controlar el gasto con los hijos. Así, mientras en la educación en las décadas centrales del siglo XX no se cedía ante las marcas o se evitaban los deseos de los hijos si estos suponían un coste excesivo, “hoy los padres lo tienen mucho más complicado para resistir esas presiones, que habitualmente no sólo llegan de los propios hijos sino desde el mismo entorno”: como los demás lo tienen, no se lo vas a negar a tus hijos.

Sin embargo, lo más preocupante es que la aparición de estos elementos no está produciendo tendencias sociales constatables. No se ha generado, como algunos deseaban, la remoralización alrededor del consumo o el regreso a una ética del ahorro, y tampoco aparecen en el horizonte formas alternativas de consumo. Más al contrario, la sensación más frecuente respecto de los acontecimientos, también en lo que se refiere a la crisis y al consumo, es la de sentirse sobrepasados por unos tiempos duros a los que no se les puede colocar más que parches individuales.

¿Crisis? La banca española se consolida como la más rentable del mundo

Los datos los acaba de publicar el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) y no dejan lugar a dudas sobre la solvencia de la banca española. Al menos de la gran banca y en términos de rentabilidad. Según el BIS, el beneficio antes de impuestos de las principales entidades financieras fue el más alto de los países de economías avanzadas. En concreto, representó el 0,93% en relación a sus activos totales.

Para hacerse una idea de lo que significa esa cifra hay que tener en cuenta que representa más del doble del beneficio que obtuvieron el año pasado los grandes bancos de EEUU (0,41%) y cinco veces más que los franceses (0,18%). Y, en cualquier caso, a años luz del -0,03% que representaron los beneficios de la banca alemana frente a sus activos totales. O el -0,05% de la banca británica. El único país que se mueve en niveles similares es Australia, donde el beneficio representa también el 0,93%, registro idéntico al español. En un país con gran tradición financiera como es Suiza, las siete mayores entidades del país obtuvieron un beneficio antes de impuestos equivalente al 0,21% de sus activos totales.

La muestra del BIS está realizada a partir de la información sobre sus estados contables que le proporcionan 81 entidades financieras que representan a las trece naciones más industrializadas del mundo (economías avanzadas en la jerga del FMI). Y son especialmente relevantes en unos momentos tensos en los que los mercados esperan con expectación los resultados de las pruebas de esfuerzo (stress test) sobre los la solvencia de los balances bancarios. Y que, como se sabe, se darán a conocer de manera coordinada el próximo 23 de julio. El BIS no aclara que entidades españolas forman parte de la muestra.

La banca española ha sido en los últimos años la más rentable del mundo gracias al tirón de la demanda interna y a su agresiva política de inversión crediticia, lo que tiene como contrapartida un espectacular aumento de la deuda privada (familias y empresas). Eso le ha permitido tener colchón suficiente para afrontar la crisis financiera. Aún así, el beneficio antes de impuestos ha pasado del 1,44% en 2007 al 0,93% el año pasado. En términos agregados, y tomando como referencia los resultados del conjunto del sistema financiera, bancos y cajas ganaron el año pasado 13.269 millones de euros, lo que supone un descenso del 27,6% respecto del año anterior, según los datos más recientes del Banco de España.

La cara b de este proceso tiene que ver con el hecho de que la banca -y ante la insuficiencia de ahorro interno vía depósitos- ha tenido que buscar financiación en el exterior. Y hoy los bancos españoles le deben a los franceses (incluyendo el sector privado no bancario) 248.000 millones de dólares, 202.000 millones a los alemanes y 140.000 millones a los británicos. Y todo ese dinero lo tienen que devolver en un contexto extremadamente complejo por la menor actividad económica y la menor inversión crediticia. Tan sólo las empresas adeudan a los bancos franceses, según el BIS,97.000 millones de dólares, y otros 79.000 millones a los británicos.

El margen de intermediación se desploma
Estos datos, sin embargo, ocultan un problema sobrevenido para la gran banca española, el deterioro del margen de intermediación hasta niveles extraordinariamente bajos. Hasta el punto de que son los más reducidos de la muestra del BIS, lo que pone en entredicho su futuro más inmediato. El margen de intermediación (la diferencia entre el coste de captación del dinero y lo que gana colocándolo entre sus clientes) se situó el 0,44%, muy por debajo del 2,70% de EEUU o del 0,94% de la banca británica. Lo singular en este caso es el rápido deterioro de esta magnitud, toda vez que en 2007 se situaba en el 1,72%, uno de los registros más altos del mundo. Ahora, sin embargo, es la peor.

La banca española ha podido mantener sus beneficios gracias a los ingresos por comisiones, uno de los más altos del mundo. Representan el 0,73% de los activos totales, frente al 0,47% de Reino Unido o el 0,68% de EEUU. Y muy lejos del 0,38% que supone el pago de comisiones en la banca alemana.

Por lo que respecta a la banca mundial, ha podido salir del infierno gracias a las inyecciones de capital, como reconoce el BIS. En buena parte procedentes de las arcas públicas. Y que prácticamente han cubierto las pérdidas bancarias reconocidas durante la crisis. A mediados de abril de 2010, las pérdidas y depreciaciones totales reconocidas superaban los 1,30 billones de dólares, mientras el capital captado rondaba los 1,24 billones.

Este nuevo capital -combinado con el menor crecimiento del crédito y la reorientación hacia títulos públicos y activos líquidos más seguros- contribuyó a elevar los coeficientes de capital de Nivel 1 de los bancos estadounidenses y europeos hasta sus niveles más altos de los últimos 15 años.

Aún así, las pérdidas del valor de los activos bancarios son impresionantes. Según este informe del BIS, la caída neta acumulada durante los siete últimos trimestres se situó en nada menos que cinco billones de dólares, cifra equivalente a casi cuatro veces el PIB de España. Esto supone un retroceso del 12% respecto de su nivel más alto (en torno a los 40,4 billones) alcanzado a finales de marzo de 2008.

Vodafone tarda el doble que la competencia en resolver las reclamaciones

No todas las compañías que ofrecen servicios de telefonía móvil reaccionan con la misma rapidez ante las reclamaciones de los clientes. Hasta tal punto que en función de la operadora puede tardar hasta cuatro veces más en ver resuelto su problema. Según los últimos datos hechos públicos por la secretaría de Estado de Telecomunicaciones correspondientes al primer trimestre del año, Vodafone es la que más tarda en cumplir. En concreto, te hace esperar 21 días. Yoigo, sin embargo, apenas dejará pasar 5,69 días entre que recibe la reclamación y zanja la cuestión. De media, las operadoras se conceden casi 13 días para resolver los requerimientos de los usuarios.

Y más motivos de satisfacción para Yoigo, que cierra el ranking de reclamaciones por facturas incorrectas. Sólo el 0,06% de los recibos que emite son objeto de protesta. Le sigue Vodafone, que se redime en parte, con apenas un 0,22% de las facturas en cuestión. Quienes no pueden sacar pecho en este apartado son Euskaltel y Orange, que tienen el discutible honor de ver cómo el 0,61% y el 0,50% de sus recibos son cuestionados por sus clientes. La media de los cinco principales operadores deja las quejas sobre la facturación en un 0,29% del total.

De acuerdo con el último informe de la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT), correspondiente al año 2009, Movistar acumula un 43,6% de la cuota de mercado por líneas activas. Le siguen Vodafone, con un 30,4%, y Orange, con el 20,4%. Los tres operadores históricos pierden peso. “Estas cifras confirman la tendencia observada en los tres últimos años, provocada por el inicio de la actividad comercial en 2006 del operador de red Yoigo y de los OMV [operadores móviles virtuales]”, subraya el informe. La teleco sueca suma ya una cuota del 2,5% del total, mientras que los OMV llegan al 3,1%.

¿Desesperación porque no consigue que un operador atienda su llamada? Aquí también hay notables diferencias. Sólo pasan 15,37 segundos entre que se establece la llamada y un agente de Euskaltel la responde para aclararle alguna duda sobre asuntos administrativos o de facturación. La espera se triplica si tiene que ponerse en contacto con un operador de Orange o Vodafone, operación que lleva de media entre 50,65 y 47 segundos, respectivamente. La medición de la secretaria de Estado no incluye en el cómputo el tiempo durante el cual la llamada es tratada por un sistema automático activado por voz. El plazo medio de espera se sitúa en 46,12 segundos.

Orange, poco de fiar para el fijo
El Ministerio de Industria también ha hecho público su informe de seguimiento a los servicios de telefonía fija y de acceso a Internet. Y tampoco sale bien parado Orange, que es la compañía que, con mucho, más tarda en reparar las averías para líneas fijas. Nada menos que 144,44 horas debe esperar un usuario de este operador para que se solucione su problema desde el momento que lo notifica. Es el triple de la media del resto de operadores, que salvan la situación en 54,49 horas. La gallaega R es la teleco más eficiente, con una actuación que apenas llega a las 27 horas, mientras que Euskaltel y Ono rondan las 45.

Orange no sólo es la que más tarda en solventar las averías. Tampoco responde bien si se analiza el porcentaje de averías resueltas en el plazo objetivo que contempla para sus clientes. Sólo cumple en un 83,34% de las veces las 72 horas que tiene estipuladas, dato muy similar al de Tele 2. Ambos se encuentran muy lejos de la media del resto de operadores, cercana al 91%.

En cuanto al tiempo de resolución de reclamaciones relativas al servicio telefónico o de acceso a Internet, R tiene mucho trabajo por delante. Tarda 13 días en dar satisfacción al usuario, el doble que su competencia. En este caso, Jazztel se constituye como la empresa más eficiente, ya que apenas pierde 3,82 días entre la presentación de una reclamación y su resolución. La media se establece en 7,84 días, plazo que mejoran Ono, Orange, Tele 2 y Telecable.

En el caso de la telefonía fija, Telefónica mantiene el liderazgo en cuota de mercado por clientes de acceso directo, pese a haber perdido 5,8 puntos porcentuales en un año. A tenor de los datos de la CMT, se quedaba el año pasado con el 69,2% del total. A continuación se sitúa Ono, con el 12,2%; Vodafone, gracias a las ofertas convergentes que lanzó al mercado, aumenta sustancialmente su número de clientes y alcanza el 5,4%; Jazztel atesora el 4,1%; Orange llega al 3,6%; Euskaltel al 2,2%, y R se conforma con el 1,5%.

Las hipotecas españolas dañan a la banca alemana

El día 23 de este mes se conocerán los resultados de los test de estrés realizados a la banca europea. A diferencia de las pruebas de esfuerzo realizadas en EEUU el año pasado, de momento no conocemos las premisas sobre las que se han realizado dichos análisis. Las premisas podrían establecerse de forma general para todos los países de la zona euro o de forma independiente país por país, aunque, dadas las interrelaciones entre países, las condiciones internas de un país pueden tener un fuerte efecto en las entidades de otro Estado.

Para sorpresas de algunos, la evolución del mercado inmobiliario e hipotecario español puede tener tanta o más influencia en los balances de los bancos alemanes que en los balances de algunas de las entidades financieras españolas más internacionalizadas.

En los últimos diez años, el sistema financiero español ha crecido en préstamos (principalmente hipotecarios) muy por encima de su nivel de depósitos de clientes. Para compensar esa brecha, la principal vía de financiación de las entidades financieras españolas ha consistido en “titulizar” las hipotecas concedidas y venderlas como un producto financiero a inversores extranjeros. Unos de los principales compradores de dichos activos con subyacente hipotecario han sido los bancos alemanes, entidades con mayor volumen de depósitos que de préstamos concedidos.

La emisión de “titulizaciones hipotecarias” de las entidades financieras españolas están respaldadas por carteras de préstamos hipotecarios del emisor. A diferencia de las propias hipotecas las titulizaciones son activos financieros que cotizan en mercados secundarios, y por tanto tienen valoración diaria.

Pese a contar en gran número de ocasiones con una calificación crediticia (rating) máximo, el empeoramiento de la percepción sobre el sector inmobiliario español se ha traducido en una caída de la valoración de los activos financieros con subyacente hipotecario.

Se produce una curiosa paradoja. Por las propias normas contables, las entidades españolas no tienen que valorar a precio de mercado las hipotecas que mantienen en su balance. Mientras su cliente haga frente a las cuotas periódicas de la hipoteca el valor de dicho préstamo no sufrirá ninguna oscilación en el balance de la entidad. No es necesario valorar cuánto valdría dicha hipoteca si se deseara vender a un tercero. Por el contrario, la valoración de las titulizaciones hipotecarias oscila en el mercado en función de multitud de variables, aunque el 100% de los préstamos que respaldan una titulización están al corriente de sus cuotas. Es posible encontrar en el mercado de renta fija titulizaciones hipotecarias españolas con una calificación crediticia inicial máxima y con una valoración en mercado de apenas el 75% de su nominal.

La valoración de dichos activos de subyacente inmobiliario se ve afectada entre otras variables por el aumento de la percepción del riesgo país, tal y como ha sucedido en los últimos meses. Adicionalmente, al ser emisiones poco líquidas en el mercado secundario, la necesidad de venta de un volumen significativo por parte de cualquier inversor provoca una caída en el precio de dicho activo que debe ser reflejada en los balances y cuentas de resultados de todos los tenedores del mismo activo.

En conclusión, aunque parezca paradójico, un empeoramiento de la percepción del riesgo país de España y un deterioro del mercado inmobiliario en nuestro mercado, puede acabar teniendo un mayor impacto en los balances y las cuentas de resultados de algunos bancos alemanes que en los de las propias entidades financieras españolas. El 23 saldremos de dudas sobre si este tipo de efectos están considerados en los test de estrés realizados a las entidades financieras europeas.